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每单位平均收入_Revenue per User

什么是每单位平均收入（ARPU）？​

每单位平均收入（ARPU）是衡量产品盈利能力的重要指标，它基于每个用户或订阅者所产生的收入。这一指标对依赖用户或订阅者的电信和媒体行业尤为重要。

ARPU的计算方法通常是将总收入除以单位数量、用户数量或订阅者数量。

它常被称为每用户平均收入。移动电话服务提供商甚至将其称为每SIM卡平均收入。

关键点​

  • 每单位平均收入（ARPU）衡量每个用户或单位所生成的收入。
  • 这个数字通常由电信公司和媒体公司报告。
  • 分析师和投资者常常比较同一行业竞争对手的ARPU数据，以判断哪个公司在 maximizing 订阅者或用户的收入方面表现最佳。
  • 管理层会深究ARPU数据，以了解哪些产品或业务部门表现最好及最差。
  • 用户流失率和订阅者增长率是电信和媒体行业中另外两个密切关注的指标。

理解每单位平均收入（ARPU）​

ARPU并不是公认会计原则（GAAP）下的度量。这意味着公司没有义务根据公认会计原则生成或跟踪ARPU。

然而，ARPU对希望了解和追踪公司每单位收入产生能力及增长的高管和投资者来说，有着重要意义。很多公司因此会发布这一数字。

对于电信和媒体公司而言，ARPU特别相关，因为它们的业务基于订阅者或活跃用户，而非实体产品的买家。

如何计算ARPU​

要准确计算ARPU，首先必须定义一个标准时间段。例如，大多数电话和通信运营商按月计算ARPU。

然后，将该标准时间段内生成的总收入除以单位或用户数量。

在计算时，使用的分母不会直接取该周期的结束日期，因为这样可能无法捕捉到整个周期内的波动。而是通常会对起始日期和结束日期的用户数量进行平均。

值得注意的是，用户数量在任何给定时间段内都会波动，尤其是在媒体和电信等行业。因此，必须对特定期间的单位数量进行估算，以达到尽可能准确的ARPU数据。

注意： 根据ARPU指标，全球前三大社交媒体网站依次为TikTok、Facebook和LinkedIn。[1]

谁在使用每单位平均收入（ARPU）？​

在电信行业，Verizon、AT&T等公司使用ARPU来跟踪每个移动电话订阅者所生成的平均收入。

在移动电话行业，ARPU中包含的收入不仅包括对订阅者的每月账单，还包括根据监管互联系统需支付的来电收入。

Comcast等有线电视公司也会披露ARPU数据。

这些指标的价值可以在内部和外部用作订阅型公司之间的比较，并帮助预测基于客户群的未来服务收入。

社交媒体公司如Meta Platforms Inc.（前身为Facebook）和Snap也向投资者报告ARPU数据。这两个公司之间的这一指标差异在一定程度上解释了它们估值的巨大差距。例如：

  • Snap在2021年第四季度的ARPU为4.06美元，较2020年第四季度的3.44美元有所上升。[2]该公司的市值目前为575亿美元。[3]
  • Meta在2021年的每用户平均收入为40.96美元。[4]其市值目前为6037.8亿美元。[5]

ARPU的优缺点​

对于那些发布ARPU的公司而言，高ARPU显然是一个值得炫耀的亮点，以至于有时候被视为“虚荣指标”。

Profitwell的一篇文章指出，那些这样想的人并没有正确使用ARPU。ARPU可以被分析以获得客户对公司各种定价和高端产品的反应的深刻见解。[6]

它还可以清晰地指示公司的增长方向（或背离增长的趋势）。[6]

然而，这一指标对于公司外部的分析师和投资者可能不够实用。他们可能获得了ARPU数据，但缺乏细节。在这种情况下，它只是一个宏观层面的指标。

例如，在Meta的案例中，可能有数千万或数亿人注册为用户，但几乎不在Facebook平台上互动或看到正在展示的广告。

因此，实际的ARPU数据可能被扭曲，而这种扭曲可能是相当大的。

即便作为宏观层面的指标，ARPU仍然对分析师和投资者有用，正如公司金融学院所指出，可以用作不同行业公司之间的比较，并用于预测公司的增长潜力，也能提供有关公司市场细分相对成功的见解。

优势​

  • 对投资者而言，ARPU是竞争对手间比较的一个简单指标。
  • 对公司而言，它是分析业务优势和劣势的起点。
  • 炫耀权（但仅在数据非常高时）。

劣势​

  • 作为一个宏观层面的指标，ARPU可能提供的细节不足以使其具有意义。
  • 用户增长和用户流失率可能更适合指示公司的发展方向。
  • 该数字可能被扭曲。

特殊考虑​

ARPU是评估电信公司财务状况的几个指标之一。其他关键指标包括：

  • 用户流失率。这反映了取消公司服务并可能选择竞争对手的订阅者数量。高流失率表示公司有很多不满意的客户。这可能意味着它的客户基础在缩小，或者被迫花费大量资金去吸引新的客户来替代流失的客户。
  • 订阅者增长。在公司财务报表中也称为“净增加”，这是公司持续成功水平的强有力指标。

在评估媒体公司时，这些指标同样重要。但媒体环境极其复杂和细分，竞争对手包括社交媒体、新闻媒体、娱乐、商业等。每个领域都有其成功的衡量标准。

ARPU计算中包含哪些内容？​

从本质上看，ARPU仅为总收入除以用户总数。问题在于收入的计算内容。通常包括：

  • 首次购买或缴纳预付款的订阅者
  • 定期收入，如每月付款
  • 通过购买高端产品而产生的增值收入
  • 通过与其他公司共享收入的产品销售（交叉销售）

这适用于像Comcast这样的公司，它的收入来自基本订阅、高级订阅和流媒体购买。

然而，许多媒体公司的收入来源则非常不同。它们大部分的收入来自广告。虽然它们可能有微不足道或没有基本订阅费，但它们可能通过高级服务或收益分享交易赚取收入。所有这些都会被计入其ARPU数据中。

公司如何提高ARPU？​

许多公司，尤其是电信公司，试图通过向现有客户销售更高阶或捆绑的服务来提高ARPU。

其他公司，如媒体公司，则专注于增加广告收入。

电信和媒体公司都会分析内部数据，以识别对它们最有价值的用户群体。如果X世代消费者或有孩子的家庭在ARPU贡献上被视为最有价值的客户，公司的目标就是在此群体中实现增长。

预付费和后付费ARPU是什么？​

预付费和后付费ARPU是电信服务公司特有的概念。它们为客户提供多种选择，分为预付费和后付费两种版本。

  • 预付费服务要求用户按月支付一次性费用，在使用前支付。这是“随用随付”的选项，随时可以取消。
  • 后付费服务按月计费。这种方案通常会附带“免费”或折扣手机，以及合同义务，要求在设定月份內继续使用服务。

趋势似乎倾向于预付费选项。例如，在T-Mobile公司，预付费ARPU在2013年至2021年中期期间稳步上升，从28.25%上升至37.53%。在同一期间，后付费ARPU则从54.5%下降到47.61%。

总结​

如果您正在考虑投资电信或媒体公司，您可能发现ARPU在一段时间内是值得关注的数字。这也是同一领域中竞争对手之间的一个有用比较点。

哪家公司在货币化其客户基础方面表现最佳？可以合理推测，那就是ARPU最高的公司。

参考文献​

[1] PostBeyond. "Which Social Media Platforms Make The Most Revenue Per User?"

[2] Snap Inc. "Snap Inc. 2021 Annual Report," Page 48.

[3] Nasdaq. "Snap, Inc."

[4] Meta. "Form 10-K: Meta Platforms, Inc.," Page 59.

[5] Nasdaq. "Meta Platforms, Inc. Class A Common Stock (FB)."

[6] Profitwell. "ARPU In SaaS: Calculating and Optimizing Average Revenue Per User."